SriSundari – Tumpukan utang yang sangat besar di antara negara-negara yang perekonomian terbesar di dunia, belakangan mulai menimbulkan kekhawatiran di pasar keuangan. Dilansir dari laman Reuters, berikut ada lima negara maju yang berada dalam daftar kekhawatiran:
PERANCIS
Pemilu yang mengejutkan merupakan sebuah kebangkitan bagi para investor yang sebelumnya mengabaikan keuangan publik Perancis yang buruk. Dengan kesenjangan anggaran sebesar 5,5% dari output tahun lalu, Prancis menghadapi tindakan disipliner dari Uni Eropa. Premi risiko obligasi Perancis dibandingkan Jerman, sempat melonjak bulan lalu ke level tertinggi sejak krisis utang tahun 2012, ketika kelompok sayap kanan terus maju dalam pemilihan umum.
Aliansi sayap kiri pada akhirnya menang dan parlemen yang digantung mungkin membatasi rencana pengeluarannya, namun juga dapat menghambat tindakan apa pun untuk memperkuat keuangan Prancis.
Kepala kantor audit nasional Perancis mengatakan, bahwa tidak ada ruang untuk bermanuver mengenai anggaran dan utang harus dikurangi. Bahkan sebelum pemerintahan baru, Uni Eropa memperkirakan utang akan mencapai sekitar 139% dari output, membuka tab baru pada tahun 2034, dari 111% saat ini. Premi risiko Perancis telah menurun, namun masih relatif tinggi.
AMERIKA SERIKAT
Amerika juga tidak ketinggalan. Kantor Anggaran Kongres memperkirakan utang publik akan meningkat dari 97% menjadi 122% dari output pada tahun 2034 – lebih dari dua kali lipat rata-rata sejak tahun 1994.
Meningkatnya ekspektasi bahwa Donald Trump akan memenangkan pemilihan presiden pada bulan November nanti, telah mengangkat imbal hasil Treasury baru-baru ini karena investor telah memperhitungkan risiko defisit anggaran yang lebih besar dan inflasi yang lebih tinggi. Beberapa investor memperkirakan dampak terburuk bagi pasar obligasi adalah terpilihnya Trump sebagai presiden dengan Dewan Perwakilan Rakyat dan Senat yang dipimpin Partai Republik.
ITALIA
Investor memuji Perdana Menteri nasionalis Giorgia Meloni sebagai sosok yang ramah terhadap pasar. Namun defisit anggaran tahun lalu sebesar 7,4% merupakan yang tertinggi di UE. Jadi Italia juga menghadapi tindakan disipliner UE yang akan menguji optimisme pasar.
Obligasi Italia telah mengungguli obligasi sejenisnya. Namun premi risiko pada obligasi Italia sempat mencapai level tertinggi dalam empat bulan pada bulan Juni, seiring dengan penjualan obligasi Perancis, yang mencerminkan betapa cepatnya kegelisahan dapat menyebar.
Roma bertujuan untuk menurunkan defisit menjadi 4,3% tahun ini, namun belakangan ini memiliki rekam jejak yang buruk dalam mencapai tujuan fiskalnya.
Insentif renovasi rumah yang menelan biaya lebih dari 200 miliar euro sejak tahun 2020, akan menambah tekanan pada utang Italia selama bertahun-tahun. Eksekutif UE memproyeksikan utang meningkat menjadi 168% dari output pada tahun 2034 dari 137% saat ini.
INGGRIS
Inggris tidak lagi berada dalam daftar kekhawatiran sejak tahun 2022, ketika pemotongan pajak yang tidak didanai oleh pemerintah Konservatif saat itu, mengalihkan obligasi pemerintah dan sterling, sehingga memaksa intervensi bank sentral untuk menstabilkan pasar dan mengubah kebijakan.
Pemerintahan Partai Buruh yang baru, yang berjanji untuk menumbuhkan perekonomian sambil menjaga pengeluaran tetap ketat, menghadapi tantangan, dengan utang publik yang mendekati 100% PDB.
Angka ini bisa mencapai lebih dari 300% output perekonomian pada tahun 2070an, menurut perkiraan anggaran Inggris tahun lalu, seiring dengan penuaan masyarakat, perubahan iklim, dan ketegangan geopolitik yang menimbulkan risiko fiskal yang besar.
JEPANG
Utang publik Jepang mencapai lebih dari dua kali lipat perekonomiannya, dan sejauh ini merupakan yang terbesar di antara negara-negara industri. Hal ini tidak perlu dikhawatirkan, karena sebagian besar utang Jepang dimiliki oleh investor dalam negeri, sehingga kecil kemungkinannya para investor akan melarikan diri, ketika ada tanda-tanda stres. Investor luar negeri hanya memiliki sekitar 6,5% obligasi pemerintah negara tersebut.
Fitch Ratings memperkirakan kenaikan harga dan suku bunga yang lebih tinggi dapat menguntungkan profil kredit Jepang dengan meningkatkan jumlah utang.
Jepang juga menghadapi peningkatan pembayaran bunga tahunan, atas utang pemerintah lebih dari dua kali lipat menjadi 24,8 triliun yen ($169 miliar) selama dekade berikutnya, menurut perkiraan pemerintah.
Jadi, lonjakan tiba-tiba pada imbal hasil obligasi Jepang seiring normalisasi kebijakan moneter patut diwaspadai. Dengan tingkat imbal hasil lebih dari 1%, imbal hasil 10 tahun mendekati level tertinggi sejak 2011.(Putri)
